Лишь бы Браудер не купил
Mar. 7th, 2013 07:14 pm![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
slava68Пакеты акций облгазов могут быть консолидированы "Газпромом" на разных юридических лицах с целью избежать оферты
07.03.13 18:25
Новость
Комментарий
Михаил Лощинин, аналитик Rye, Man & Gor Securities.
15 марта СД "Газпрома" рассмотрит возможность покупки у "Роснефтегаза" пакетов акций 72 акционерных обществ, указанных в распоряжении правительства Российской Федерации от 13 ноября 2010 г. 2016-р. Большая часть из АО, о которых идет речь, являются облгазами (ГРО).
Окончательная цена покупки пока неизвестна и будет определяться на основе оценок независимых оценщиков, привлеченных "Газпромом" и "Роснефтегазом". При этом источники "Интерфакса" ссылаются на то, что цена не может быть ниже цены этих активов при их внесении в уставный капитал "Роснефтегаза" в 2008г. (см. в таблице ниже).
Источник: Интерфакс, оценки РМГ
В то же время в распоряжении правительства ничего не говорится об этом. Там лишь указано, что сделка должна пройти по ценам не ниже рыночных, определенных на основании отчета независимого оценщика.
В случае консолидации пакетов на одном юрлице миноритариям будет выставлена оферта по ценам не ниже цены сделки, однако существует вероятность, что пакеты акций будут консолидированы на разных юридических лицах с целью избежать оферты.
Мы отмечаем, что оценки от 2008г. в большинстве случаев значительно выше текущих цен акций компаний, однако они не являются окончательными и с высокой долей вероятности могут быть пересмотрены в меньшую сторону.
15 марта СД "Газпрома" рассмотрит возможность покупки у "Роснефтегаза" пакетов акций 72 акционерных обществ, указанных в распоряжении правительства Российской Федерации от 13 ноября 2010 г. 2016-р. Большая часть из АО, о которых идет речь, являются облгазами (ГРО).
Окончательная цена покупки пока неизвестна и будет определяться на основе оценок независимых оценщиков, привлеченных "Газпромом" и "Роснефтегазом". При этом источники "Интерфакса" ссылаются на то, что цена не может быть ниже цены этих активов при их внесении в уставный капитал "Роснефтегаза" в 2008г. (см. в таблице ниже).
Компания |
Тикер |
Передаваемый пакет |
Покупка-Продажа, $ |
2008 оценка, $ |
РМГ индикативная оценка, $ |
|---|---|---|---|---|---|
| Брянскоблгаз | brog | 25.50% | 220-230 | 1 048 | 559 |
| Курскгаз | krgz | 56.98% | 125-175 | 778 | 415 |
| Нижегородоблгаз | nnog | 25.50% | 2.0-2.2 | 2.21 | 1.18 |
| Самарагаз | sagz | 25.50% | 30.0-85.0 | 255 | 136 |
| Саратовоблгаз | srog | 25.49% | 6.75-7.75 | 34.8 | 18.6 |
| Смоленскоблгаз | smog | 15.94% | 40.0-80.0 | 260 | 139 |
| Тулаоблгаз | tuog | 34.00% | 200-300 | 908 | 484 |
| Тверьоблгаз | tveo | 22.70% | 100-150 | 290 | 155 |
| Воронежоблгаз | vogz | 25.50% | 2.2-2.4 | 10.97 | 5.85 |
| Ярославльоблгаз | yrog | 25.50% | 75-125 | 459 | 245 |
Источник: Интерфакс, оценки РМГ
В то же время в распоряжении правительства ничего не говорится об этом. Там лишь указано, что сделка должна пройти по ценам не ниже рыночных, определенных на основании отчета независимого оценщика.
В случае консолидации пакетов на одном юрлице миноритариям будет выставлена оферта по ценам не ниже цены сделки, однако существует вероятность, что пакеты акций будут консолидированы на разных юридических лицах с целью избежать оферты.
Мы отмечаем, что оценки от 2008г. в большинстве случаев значительно выше текущих цен акций компаний, однако они не являются окончательными и с высокой долей вероятности могут быть пересмотрены в меньшую сторону.